冬日时节,北地山城风雪交加,霜寒洁白,玉枝银饰相互照耀。此地,坐落一家八通客栈。客栈聚集诸多仇家,得知胡一刀携妻儿回乡祭祖,竟在此设伏等待,意欲一举歼灭。胡一刀享有辽东大侠之称,诚非虚名,不仅正义凛然,武功亦无懈可击,岂是这些宵小之辈可比,很快,他们不堪一击。田归农借此煽动苗人凤与胡一刀决斗,尽管苗人凤自诩天下无敌,却不愿害及胡一刀无辜家人,故决定再战。不久后,胡一刀和苗人凤会面苍山,激战五日五夜,不分胜负,反成为朋友。二人均乃武学奇才,数日比试已使其了解对方招式,二人决定换用兵刃再战。胡一刀学得苗家剑,亦传授胡家刀法作为回礼,虽赢苗人凤半招,却被兵刃所伤,中毒而亡。胡夫人自尽殉夫,将幼儿胡斐托付给客栈伙计平归。十四年后,胡斐改名平斐。商家等多年来一直密切注视苗人凤,只待时机报复仇。商宝震资质平庸,不得母亲欢心,商家老太指点其武功。提及苗人凤和胡一刀时,商家老太充满恨意。马春花拉着胡斐偷窥,被商家老太发现,吓得他们翻墙逃跑。商宝震追出,已不见踪影。商家堡外大雨倾盆,飞马镖局总镖头马行空吩咐手下装货,未察觉身后贼人。镖局大师兄徐铮寻马春花,见她与胡斐比试,胡斐顽皮,总是与徐铮斗嘴,得马春花庇护。平归叮嘱胡斐莫在外人暴露武功,但见马春花遭调戏,终究忍不住出手。贼子见状欲逃,谁知十余骑至门口顿住,房檐上响起脚步声,一群黑衣大汉排开,阎基自报家门,乃平归熟人。马行空深知镖局规矩,欲花钱摆平此事。阎基欲夺走货物一半,马行空受伤倒地。苗人凤及时出现,击败贼人。商老太见苗人凤欲离去,上前攀谈。商老太对苗人凤恨之入骨,未表露。商宝震对马春花一见钟情。马行空受母所托留下教导商宝震,识其拳路。商老太对其拳路警觉,提醒商宝震不可轻易泄露。次日,马行空察觉商家为报仇已准备充分。